Home اخبار الرأي | مركبات تمويل الحكومة المحلية في الصين هي قنبلة ديون موقوتة

الرأي | مركبات تمويل الحكومة المحلية في الصين هي قنبلة ديون موقوتة

11
0



في جميع أنحاء الصين ، مواقع البناء الخاملة ، تأخر رواتب الموظفين المدنيين و متطلبات الضريبة الخلفية على الشركات تشير جميعها إلى أزمة مالية باقية. تدخل الآن عامها الرابع ، وتراجع سوق العقارات مبيعات الأراضي المشلولة – مصدر الإيرادات الأساسي ل الحكومات المحلية، وخاصة تلك الموجودة في مناطق المناطق النائية والمناطق المتخلفة.

مع تقلص الإيرادات ، تكافح الحكومات المحلية من أجل سداد الديون المتزايدة بينما لا تزال تحاول تحقيق أهداف النمو الاقتصادي.

أقر صانعي السياسة بشدة المشكلة ، والإشارة الإصلاحات المالية لمنح الحكومات المحلية سلطة زيادة الإيرادات وتخفيف تدابير التقشف. في الوقت نفسه ، تأمل بكين في ذلك زيادة استهلاك الأسرة للحد من الاعتماد على الاستثمار الذي تقوده الحكومة.
ومع ذلك ، إلى أن تصبح هذه الجهود حيز التنفيذ-والتي قد تستغرق سنوات-يجب أن لا تزال الصين تعتمد على استثمار البنية التحتية الممولة من الديون لتحقيق نموها الاقتصادي المستهدف ، متوقع على نطاق واسع ليكون 5 في المائة هذا العام.
لكن الاستراتيجية تخاطر بنتائج عكسية. بمجرد أن تهيمن عليها المؤسسات المملوكة للدولة (SOES) ، يتم التحكم بشكل متزايد في تطوير البنية التحتية المحلية مركبات تمويل الحكومة المحلية (LGFVS) – الكيانات الغامضة التي تطمس الخط الفاصل بين التمويل العام والإقراض التجاري. بدلاً من تمويل المشاريع بكفاءة ، تقوم هذه المركبات بتغذية دورة ديون خطيرة تهدد بزعزعة استقرار الاقتصاد الصيني.